存储模组制造商江波龙发布的业绩预告显示，预计2026年上半年归母净利润将达到92亿元至110亿元，同比增幅高达62204%至74394%，最高增长约743倍。与此同时，苹果公司据传已将其首款折叠屏iPhone的备货目标从700万至800万部上调至约1000万部，并向供应链预订了约8000万部新iPhone所需零部件，以应对存储芯片供应紧张的局面。

在这一背景下，存储原厂不断推高产品价格，而苹果等巨头则逆势大量囤货。人工智能驱动的存储行业超级周期背后，是一场关于定价权的博弈，而中国存储产业的崛起，正使其成为这场博弈中不可忽视的力量。

存储价格上涨幅度惊人

本轮存储芯片价格上涨的幅度已超出许多行业人士的预期。根据集邦咨询的数据，2026年第一季度DRAM合约价环比上涨了90%至95%，第二季度继续上涨58%至63%。现货市场的价格波动更为剧烈，部分紧俏规格的DDR4内存条价格在一年多的时间里，从个位数美元飙升至数十美元，涨幅超过十倍。

供应方面，产能正在被“主动收紧”。日本铠侠公司已宣布2026年的NAND闪存产能全部售罄，并预计供应紧张将至少持续到2027年。三星、SK海力士和美光等厂商则将晶圆产能优先分配给HBM和DDR5等高附加值产品，压缩了成熟制程的产量。这种“涨价不扩产”的策略是当前市场行情的重要驱动因素。

重要数据包括：DRAM合约价在2026年第一季度环比上涨90%至95%，第二季度环比上涨58%至63%（来源：TrendForce集邦咨询，2026年）；铠侠2026年NAND产能已全部售罄，供应紧张预计持续至2027年（来源：上海证券报，2026年2月25日）。

苹果也加入囤货行列

苹果公司的行为最能体现当前存储供需的紧张程度。尽管凭借其庞大的采购规模，苹果在存储领域的议价能力通常强于其他公司，但在2026年6月，其Mac和iPad等产品线仍大幅上调了价格，主流机型涨幅普遍在15%至25%之间。苹果官方将此归因于AI算力需求激增推高了存储成本。这一消息传导至亚洲市场，作为苹果DRAM和NAND关键供应商的SK海力士和三星电子股价均出现下跌。

目前，苹果已将折叠屏iPhone的备货量上调了三成，并锁定了约8000万部新iPhone的零部件需求，这表明其在存储短缺的情况下仍在增加订单。一位同时为苹果和国内手机品牌供货的供应商高管表示，与苹果相比，中国智能手机厂商在获取更多存储供应方面处于劣势。存储已从普通组件转变为终端厂商必须提前争夺的战略物资。

“卖铲人”率先获利

在本轮涨价潮中，处于上游的“卖铲人”最先实现了利润增长。三星和SK海力士在2025财年业绩均创下新高，SK海力士的全年营业利润率达到了49%。在中国供应链方面，江波龙上半年净利润上限达到110亿元，相当于其2025年全年净利润的近8倍，其中第一季度已实现净利润38.62亿元，预计第二季度将继续环比加速。

然而，模组厂商的高增长很大程度上源于“低位锁货、高位出货”带来的价差，以及去年同期极低的基数（2025年上半年整个存储行业仍处于周期底部）。分析人士指出，这类利润与价格趋势高度相关，其含金量需要结合长期合同货源和出货节奏来评估。真正决定行业长期格局的，并非短期内谁赚得多，而是谁掌握了产能。

中国存储军团的“胜负手”

这是本轮博弈的关键所在。全球DRAM市场长期由三星、SK海力士和美光三家公司垄断，合计市场份额约占97%。在NAND闪存领域，五大原厂的总份额也超过九成，中国存储企业长期处于被边缘化的地位。

然而，国产产能正在逐步提升。长江存储（NAND）和长鑫科技（DRAM）正持续进行技术升级和产能扩张。业界普遍认为，其新增产能将在2026年下半年至2027年陆续释放，这有望成为影响本轮存储价格何时达到顶峰以及市场格局是否发生松动的关键因素。资本市场也已开始对此进行定价，长鑫科技的科创板IPO申请已于2025年12月30日获得受理，计划募资295亿元。

核心逻辑： 寡头通过减少成熟制程产能、转向HBM等高附加值产品，导致结构性短缺，从而掌握定价权。它们采取“越紧越不扩产”的策略。判断存储行情走向的关键，不在于需求有多旺盛，而在于新增供给（特别是国产产能）何时能够大规模释放。

分析推演： 存储属于典型的周期性产品，价格主要受少数原厂扩产和收缩产能的节奏影响。中国新增产能的规模化释放，理论上将缓解全球短缺，可能压制价格高点，同时提升中国在存储产业中的地位和议价权。其影响的先后顺序和力度，取决于产能落地的具体节奏，存在一定的不确定性。

对您的影响：

第一，对于计划购买新手机或电脑的消费者而言，存储成本的上涨已传导至终端产品，部分品牌的高端机型和笔记本电脑价格已有所上调。在做出购买决策时，需要将这部分涨价因素纳入考量。

第二，对于存储产业链的从业者和观察者而言，本轮周期的强度和持续性可能超过以往。理解“谁在赚取价差、谁在建设产能”比仅仅关注价格上涨的消息更为重要，因为上游原厂、模组厂和国产替代环节的景气度节奏可能有所不同。

第三，对于关注中国硬科技发展的各界人士而言，存储是长期被“卡脖子”的关键领域之一。本轮由AI驱动的超级周期，为国产产能的崛起提供了宝贵的窗口期。通常，最坚固的垄断往往最先出现裂痕，而这条裂缝将如何发展，值得持续关注。